又一大型量化私募公告“违规”，事涉贵金属期权，具体细节疑窦仍在

2026年11月11日18180

一家规模不小的量化私募机构，近日因“违规”被交易所公开通报“处理”。

11月3日，上期所发布公告：天算量化员工都某因使用个人账户与公司旗下基金账户在白银期权上相互交易被判定“违规”。上期所对该员工及天算量化旗下的涉事账户予以通报批评，并对相关个人罚款1万元。

这再度引发了业内对于量化机构交易“合规性”的关注。

个人账户和公司产品账户“交易”

根据上期所发布的“违规处理决定公告”，2026年2月12日，天算量化员工都健使用其个人账户，与公司旗下的“天算指增保护专享2号”基金账户在白银期权合约上相互交易。这一操作被上期所认定为违反了《上期所违规处理办法》的第三十二条第一款第三项的规定，决意进行处理。

上期所的第三十二条主要是关于期货市场参与者在交易中出现的违规行为的。其第三项认定的违规行为包括“按照事先约定或者安排的时间、价格或者方式进行相互交易，影响或者企图影响期货交易价格或者期货交易量、转移资金、扰乱市场秩序或者谋取不正当利益的”。

显然，交易所认定了天算量化员工的交易，存在“影响或企图影响期货交易价格或交易量”的可能。

天算量化发声自辩

该违规处理决定发布后，涉事机构在回应媒体时表示，涉事员工都某，在事件发生时担任该公司交易岗位，负责基金的具体交易执行，不担任涉事产品的基金经理，也不负责该产品的投资管理。

该次操作是其个人在策略测试过程中的操作失误所致。

“该笔交易有且仅有一笔、单边1手，成交金额50580元，发生后2分钟内该员工发现并完成平仓，当日主动完成内部梳理上报，未造成产品与投资者受损。”天算量化当时向媒体澄清。

疑窦仍在

尽管相关私募披露了此次相互交易的金额，也披露了对交易的处理，并重点强调了未造成产品与投资者受损，但相关事件仍旧引起了很多关注。

首先，公司员工个人账户与公司受托产品账户进行相互交易，是业内公认的“大忌”。一个公司长期在册的交易岗员工，何以会发生这样的低级错误，令人好奇。

其次，怎样的策略测试，会需要公司员工的个人账户去参与测试交易？作为一个受托外部资金的私募机构员工，没有基本的合规和安全意识么？

其三，公司员工个人账户可以交易“公司产品也同时参与”的交易品种么？公司是否有相应的隔离墙，还是默许员工开设相关账户，并持续交易。

如果是后者，公司如何避免员工的收益和利益，和公司受托产品的收益和利益之间潜在的冲突、转移的可能？

更深层次想，公司相关主体是否长期存在多类账户（比如公司自有账户、受托账户、员工账户）同时在一个交易品种上交易的情况？相关合规和防范利益冲突、输送的规定又是如何设置的？

涉事机构和个人

期货交易所的公告显示，涉事人都某，籍贯安徽省桐城市，1992年出生，今年34岁。

工商信息显示，都某目前仍是涉事机构天算量化的股东天算众智科技合伙企业的股东。

而其服务的天算量化，今年曾首次突破百亿管理规模，其掌舵人何天鹰不仅是公司的实控人、法定代表人，也是此次被处罚产品“天算指增保护专享2号”的基金经理。

公开资料显示，何天鹰拥有麻省理工学院研究生学历，曾供职于全球知名资管机构富达基金（Fidelity）。据此前主流媒体报道，其个人履历包括曾获全国数学奥赛一等奖，并师从诺贝尔经济学奖得主罗伯特·默顿。

这种高学历的“学霸”标签也贯穿了天算量化的投研团队。据公司官网介绍，其团队近30人，其中投研团队占三分之二，且均为硕士及以上学历，80%以上毕业于麻省理工、清华大学、北京大学。团队成员中更是囊括了亚洲物理竞赛金牌获得者、物理奥赛国家队成员以及多项全国奥赛金牌得主。

一家由名校精英组成、刚刚迈入百亿规模的量化机构，其内部的合规风控体系是否跟上了规模的扩张速度，也随着此次罚单成为外界关注的焦点。