基金忠言｜交银施罗德多事之秋，从踩雷到离别

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蓝鲸新闻9月21日讯（记者祁和忠）从2025年三季度起，交银成长在高位重仓买入联创光电，并持续加码，买成该股第六大股东。今年以来，联创光电的股价已经下跌了约75%。

联创光电爆雷，主要是因为控股股东占用上市公司资金近17亿元。9月17日，公司公告，新增金融机构逾期借款5.31亿元，逾期金融机构借款累计达14.39亿元。

交银成长踩雷联创光电，显示交银施罗德基金公司对于个股风险的分析和防范方面存在漏洞。

自2025年以来，联创光电频频出现重大风险信号，而交银成长却在此背景下重仓买进，显得十分蹊跷：

2025年4月29日，联创光电公告，公司董事王涛、监事陶祺被留置，不能履行相关职务。

2025年10月25日，联创光电公告，江西证监局就公司2023年财报错报问题，向公司和公司董事长伍锐出具警示函。

2026年4月30日，《2025年度财务报表及审计报告》显示，众华会计师事务所对于2025年年报出具了保留意见，主要原因是预付款异常，而公司以“涉密”为由拒绝提供审计证据。

在任何一家有严格投研流程的基金公司，像联创光电这类股都不可能再继续留在股票池，但是，交银成长今年二季度仍在继续加仓近22%。

值得一提的是，永赢制造升级智选同样重仓踩雷联创光电，而该基金在二季度减仓57%，显示管理人的风险控制机制在发挥作用。

交银施罗德暴露的问题不仅体现在权益投资领域，公司FOF基金业务的倒退也令人担忧。

今年9月初，FOF基金经理刘兵卸任了四只FOF的基金经理职务。刘兵于2016年加入交银施罗德，曾是公司FOF投研体系的骨干。从去年5月份起，他陆续卸任所管理的多只FOF基金，直至今年9月卸任完毕，历时近一年四个月。他的离任，对于交银施罗德FOF基金而言，可谓雪上加霜。

FOF基金曾是交银施罗德的战略性业务，在四年前合计规模超过300亿元，在全行业位列第1位。

近几年来，公司FOF基金规模连年下滑，到今年年中，已跌至100亿元以下，在全行业位列第13位。

从改革尖兵到躺平懒汉，交银施罗德的退化令人扼腕。

作为国内首批银行系试点基金公司之一，交银施罗德成立于2005年。公司首位总经理为雷贤达，来自于外方股东施罗德投资，是一位职业经理人。后来，公司经历了莫泰山、战龙、阮红、谢卫等历任总经理。直至去年6月，总经理的交接棒传到来自交行总行的袁庆伟手中。

在基金史上，交银施罗德曾经是一家市场化和国际化程度比较高的公司。雷贤达、莫泰山、战龙、阮红、谢卫等历任总经理，都十分珍视公司的品牌，为公司的健康发展倾注了大量心血，从而吸引了不少优秀人才，在权益投研领域形成了很强竞争力。

一年多前，原总经理谢卫到龄退休。此后，高管层出现较大变动，基金经理刘鹏、黄鼎、刘兵等离任。与一系列的人事变动相伴随，公司在权益基金、FOF基金等业务领域都出现大幅下滑，形势不容乐观。

公司的沉沦不仅伤害了基金持有人和公司从业人员，包括大股东交通银行在内的股东方的利益也已受到损害，表现为：旗下权益资产规模和公司净利润连年下滑，仅及四年前高峰期时的约一半。

更令人忧虑的是，面对不利局面，交银施罗德至今未拿出有效的应对举措。