石头科技、科沃斯Q3业绩分化，从落后8.11亿到领先7.11亿：扫地机“双雄”座次互换
文丨罗曾
一年前，科沃斯还以8.11亿元营收优势压过石头科技；一年后，石头科技反超7.11亿元。不仅如此，其净利润座次同样翻转：从落后3.80亿元，到领先0.97亿元。
2026年三季报显示，扫地机器人行业两家上市公司在营收规模和盈利表现上出现变化。前三季度，石头科技实现营收156.99亿元，同比增长30.10%；归母净利润14.66亿元，同比增长41.23%。科沃斯同期营收149.88亿元，同比增长16.39%；归母净利润13.69亿元，同比下降3.47%。
扫地机“双雄”的业绩分化，已从增速差变成排名逆转。
规模排名逆转，单季毛利率差距缩小
2025年前三季度，科沃斯营收128.77亿元，领先石头科技8.11亿元；归母净利润14.18亿元，领先约3.80亿元。
2026年同期，石头科技营收反超7.11亿元，归母净利润领先约0.97亿元。
第三季度，两家公司业绩走势进一步分化。石头科技实现营收56.14亿元，同比增长34.85%，归母净利润4.79亿元，同比增长33.01%；科沃斯营收46.47亿元，同比增长10.61%，归母净利润1.21亿元，同比下降72.43%。
同期，石头科技和科沃斯的扣非归母净利润分别为4.03亿元和2.26亿元，同比分别增长20.25%和下降46.77%。
虽然石头科技实现规模反超，但前三季度整体毛利率依旧低于科沃斯；不过进入第三季度，二者毛利率快速收敛，叠加销售费用的差异，进一步放大了当季的业绩差距。
根据两家公司财报计算，前三季度科沃斯毛利率约45.76%，仍高于石头科技的42.09%，但两者分别较上年同期下降3.98个和1.64个百分点。单看第三季度，科沃斯毛利率约39.63%，同比下降10.16个百分点；石头科技约39.99%，同比下降2.15个百分点。
费用方面，前三季度科沃斯销售费用41.23亿元，销售费用率约27.51%；石头科技分别为34.46亿元、21.95%。两家公司销售费用金额均同比增加，费用率均同比下降。
两家公司财报对利润变动分别作出说明。科沃斯称，存储芯片采购价格上涨、人民币汇率走强影响毛利率，已上市对外投资项目公允价值下降也影响第三季度利润。其第三季度非经常性损益为-1.05亿元。
石头科技表示，收入增长、费用率优化及IEEPA关税退税共同推动利润增长。截至9月底，其控股子公司累计收到关税退还款折合约2.73亿元，其中约2.14亿元计入前三季度当期损益；相关会计处理仍待年报审计确认。
经营现金流则呈现另一组变化：石头科技前三季度经营活动现金流净额由上年同期的-10.60亿元变为-3.02亿元；科沃斯由19.63亿元转为-3.42亿元。科沃斯解释称，上年同期收回较大金额国补应收款，以及今年提前备货半导体零组件等影响现金流。
国内需求调整，两家公司加码海外与新品类
规模座次翻转的同时，国内需求的收缩正在把竞争推向另一个层面。
据奥维云网数据，2026年第三季度国内扫地机器人零售额同比下降12.41%，主要受均价下探、国补退坡及去年同期高基数影响，线上市场降幅更深，零售额同比下滑18.6%；同期，洗地机零售额同比下降8.75%。洛图科技监测显示，8月扫地机器人线上销量仍同比增长4.4%，销售额却下降10.1%，均价降至2824.9元，同比下降13.6%，“量增额减”的特征已经明确。
同期，石头科技扫地机器人零售额9.19亿元，同比增长2.24%，零售额份额30.44%；洗地机零售额7.52亿元，同比增长23.27%，份额27.17%。
而价格中枢下移叠加存储芯片涨价与汇率波动，国内市场的利润空间被两头挤压。两家公司的应对方向都指向海外与新品类，但打法并不相同：石头科技更接近“单品海外渗透+新品类减亏”的路径，科沃斯则押注“双品牌、多品类”的矩阵式出海。
具体来看，石头科技的业绩增量，首要来自渠道结构优化。机构预计第三季度扫地机海外收入同比增长约50%，国内受国补退坡影响表现持平微降，整体增长主要依靠海外市场份额提升带动。欧洲渠道调整已经进入收获阶段，线下业务连续两个季度实现双位数同比增长；北美线下渠道持续取得突破，Costco商超渠道放量成为重要增量；亚太市场则继续保持领先地位与稳健表现。洗地机海外业务实现高双位数增长，北美市场自今年第二季度导入之后推进节奏平稳。
根据公司业绩沟通及机构分析，新品类层面，割草机器人推出第二代产品，渠道布局稳步落地，第三季度亏损同比有所缩窄；泳池机器人尚处在投入早期，公司拓展节奏保持谨慎；洗衣机业务延续聚焦策略，亏损规模没有进一步扩大。
产品端，石头科技在IFA 2026展会上展出无缆泳池机器人以及LiDAR割草机；国内市场覆盖扫地、洗地、迷你洗衣机等多条产品线，产品矩阵从地面清洁进一步向全屋清洁场景延伸。财报显示，石头科技上半年境外收入约60.73亿元，占总营收约60.2%，海外市场已经成为公司收入基本盘。
科沃斯的发展路径，则更加看重双品牌与多品类形成的组合协同效应。2026年上半年科沃斯品牌实现营收60.94亿元，同比增长26.82%；添可品牌营收40.51亿元，同比增长10.66%。分品牌看，科沃斯、添可海外收入分别同比增长46.5%和40.6%；海外收入占全部品牌收入比重提升至49.0%，其中第二季度单季占比达到51.0%，海外收入规模首次超过国内。
新品类成为本轮出海重要结构性增量：2026年上半年，擦窗、割草、泳池机器人等新品类海外收入同比增长75.1%；回溯2025年全年，集团新品类收入同比增长88.1%，其中新品类海外增速高达110.5%，公司据此将出海战略从核心品类单点突破，升级为“双品牌+多品类”的矩阵式协同出海。
落地层面，割草机器人GOAT A系列今年2月于欧洲正式上市，随后进入OBI、Hornbach等当地大型商超，欧洲成为该品类放量的核心市场。IDC监测显示，上半年科沃斯擦窗机器人全球出货量约107.5万台，市场份额提升至57.6%，稳居全球第一；泳池机器人ULTRAMARINE继CES完成首发后，又在IFA展会上完成全系列产品迭代。
根据三季报业绩沟通信息，渠道结构同样出现明显变化：第三季度科沃斯海外线下渠道占比首次超过线上，添可海外业务占比已经达到47%，收入结构受国内价格战的影响有所降低。
