基金忠言｜首批主动ETF蛮闹猛，这四只赢在起跑线上

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蓝鲸新闻10月26日讯（记者祁和忠）近两个月，股市寒意阵阵，而基金市场依然能搞得热热闹闹。

一只有形之手不辞劳苦：先是在9月份推出首批15只摊余成本法债券基金，扶助中小公募基金公司；最近，又推出了首批18只主动ETF，由一众头部ETF管理人挑大梁。

上周五（10月23日），18只主动ETF正式发行，首募规模上限都是20亿元。当天下午，摩根、易方达、富国均发布公告，认购额已超过20亿元上限，提前结束募集。

基金公司大手笔自购，或者公司股东的重金投资，十分引人注目：

易方达、华夏、富国、汇添富等分别宣布，各自用固有资金2亿元认购旗下主动ETF；工银瑞信、华安基金则各投入1亿元固有资金认购。

据摩根基金公告，该公司股东将通过其关联方——摩根资产（亚太）公司，运用自有资金7500万美元（约5亿元人民币），投资该ETF。相关投资将在基金上市后进行。

另外，国泰海通计划运用自有资金不超过6.7亿元，认购多只主动ETF。23日，已认购2.59亿元。

面对琳琅满目的基金供给，现在仍敢于逆向的投资者应该如何选择，才不至于“满萝里挑瓜，挑得眼花”呢？我们认为，主要看两个关键指标：一看基金经理的主动管理能力；二看管理人管理ETF的综合实力。

按照上述两个指标衡量，易方达、摩根、天弘、招商等四家基金公司的主动ETF赢在起跑线上，具有比较明显的优势。

易方达品质均衡主动ETF的基金经理为杨思亮和倪春尧。杨思亮曾是宝盈基金顶梁柱，于去年加盟易方达。杨思亮的核心能力圈集中在消费、公用事业和以资源为主的周期板块。

杨思亮管理宝盈消费主题的时间最长。从2018年10月至2025年8月，他的任职年化回报为14.76%。

摩根大盘成长主动ETF的基金经理为李博。李博擅长用GARP策略投资，即以合理的价格买入成长股。他的核心能力圈集中在锂电产业链和TMT（技术、通信和传媒）。

从2014年底以来，李博一直担任摩根核心成长的基金经理，任职年化回报为8.8%。

天弘均衡量化主动ETF的基金经理为杨超和林心龙。杨超是国内主动量化投资的领军人物，于2019年初加盟天弘基金。

从2019年8月至今，杨超一直担任天弘中证500增强的基金经理，任职年化回报11.41%，具有较强的超额收益能力。

招商价值智选主动ETF的基金经理为王平和徐张红。王平是国内主动量化投资的老将，现任公司量化投资部总监。他从2016年3月起担任招商量化精选的基金经理，10年半来的年化回报为12.46%。