上市公司回购潮再起：注销式回购唱主角，专项贷款入场添火力
10月26日晚间，A股回购市场再度迎来密集披露期。金发科技、日久光电、长芯博创等多家公司集中抛出回购方案，电投产融、兴发集团等同步披露股东增持计划。与以往不同的是，本轮回购中"注销式回购"占据重要位置，部分公司明确将回购股份全部用于注销并减少注册资本，叠加股票回购专项贷款首次落地个案，信号意义值得关注。
真金白银注销减资，专项贷款撑腰
金发科技成为本轮披露中最具看点的案例之一。公司拟斥资3亿元至5亿元，通过集中竞价方式回购股份，回购价格上限为19.57元/股，所回购股份将全部用于注销并减少注册资本。
值得注意的是资金来源。公司表示拟使用自有资金及自筹资金，且已取得工商银行广州分行出具的贷款承诺函，获得不超过4.5亿元、且不超过回购金额90%的股票回购专项贷款支持。这意味着银行资金正在以"专项贷款"的形式为上市公司回购提供杠杆，政策组合拳的脉络清晰可见。
日久光电同样走的是全额注销路线。公司拟使用1亿元至2亿元回购股份，价格不超过17.98元/股。按上下限及价格上限测算，预计回购股份占总股本比例约为2.0134%至4.0268%，全部用于注销减资，实施期限为股东会审议通过之日起12个月内。注销式回购直接提升每股收益与净资产收益率，对股东回报的增厚效应最为实在。
A+H联动方面，大金重工董事长金鑫提议回购公司H股，数量不超过已发行H股总股份的10%，资金来源为自有或自筹资金，回购股份将予注销及/或持作库存股。目前该事项目前处于董事长提议阶段，尚需后续程序推进。
另一路径：为股权激励"备货"
与全额注销形成对照的是，多家公司选择将回购股份用于股权激励或员工持股计划，本质上是为长效激励机制储备筹码。
金诚信董事会审议通过的回购方案规模不小，拟使用自有资金3亿元至4亿元回购股份，价格不超过75元/股，股份用途直指股权激励或员工持股计划。景旺电子拟以5000万元至1亿元回购A股，价格不超过150.70元/股，期限为董事会审议通过之日起6个月内；北路智控拟以2500万元至3000万元回购，价格不超过38元/股，期限不超过12个月。两家公司均明确了股权激励或员工持股用途。
此外，长芯博创拟使用自有或自筹资金2亿元至3亿元回购股份，价格不超过250元/股。
除回购外，电投产融、兴发集团等公司同日披露了股东增持计划，产业资本与大股东真金白银进场，与上市公司回购形成呼应。
从披露阵容看，本轮回购覆盖新材料、光电、机械、电子元器件、通信等多个制造业细分领域，注销式回购与激励型回购并行，银行专项贷款的入场则为回购资金来源打开了新的想象空间。在市场波动期，密集的回购与增持公告，释放的是产业资本对自身价值的判断，也为后续市场情绪修复提供了基本面层面的支撑。
